El Paquete Económico 2027 “es una prueba de fuego” para que el gobierno federal pueda responder a las acciones de las calificadoras de riesgo que deterioraron el perfil crediticio del país entre abril y mayo, explicaron especialistas.
- No sólo se trata de que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público presente supuestos defendibles, sobre todo el de crecimiento económico, sino que también exhiba que la llamada “consolidación fiscal” –la reducción de la brecha entre gastos e ingresos– tiene en qué sustentarse, ampliaron.
- Entre el universo de variables económicas que integran el paquete económico hay tres conceptos eje: los ingresos, los gastos y la deuda. El vértice entre ellos resulta en el déficit público, una media que sintetiza si la administración pública está captando lo suficiente para dar los servicios públicos necesarios y pagar el endeudamiento.
- Aldo Gómez, analista económico de México ¿Cómo vamos?, explicó que este paquete económico es “especialmente importante porque tiene que mostrar que la consolidación fiscal es creíble (…) las calificadoras no sólo verán esta meta, sino que los supuestos del crecimiento e ingresos son realistas; así como los apoyos a Pemex y la trayectoria de la deuda”. El país viene de registrar en 2024 un déficit público no visto en tres décadas.
- Según las actualizaciones publicadas en los Pre-Criterios 2027, el déficit público terminó 2024 en 5.8 por ciento del producto interno bruto (PIB), en 2025 pasó a 4.9 por ciento; y, a reserva de lo que presente Hacienda este 8 de septiembre, se espera que concluya 2026 en 4.1 por ciento para luego caer a 3.5 por ciento en 2027.
Con estas proyecciones encima, se estima que la deuda en su medida más amplia aumente a 55 por ciento del PIB el próximo año. Y, aunque Hacienda difiera en cómo medir ese avance, la misma dependencia expone que la deuda pública avanza más rápido que la economía.
💰 Desde COPARMEX consideramos que el Paquete Económico 2027 mantiene la presión sobre las finanzas públicas y ofrece poco margen para impulsar el crecimiento.
Aunque no contempla nuevos impuestos, algunos cambios fiscales pueden aumentar la carga de ISR para determinadas… pic.twitter.com/8UBFeK8hs6
— Coparmex Nacional (@Coparmex) September 9, 2026
Calificadoras vigilarán crecimiento, deuda y Pemex
“El Paquete Económico 2027 es la primera oportunidad real del gobierno para responder al ciclo de acciones crediticias de abril y mayo”, explicó Jorge Cano, coordinador del Programa de Gasto Público en México Evalúa. A su parecer, “un paquete que ajuste otra vez por inversión física, que descanse en ingresos no recurrentes o que repita supuestos optimistas sin medidas detrás no sería bien visto”.
Entre los varios puntos que tendría que contener el proyecto, se cuentan supuestos macroeconómicos defendibles, “en especial un crecimiento creíble”, así como integrar de manera más transparente los apoyos a Pemex. Esto implica exponer monto, instrumento y el fin de ese dinero. Además, apunta Cano, también se debe plantear la ruta para reducir el déficit público a un rango cercano a 2.5 por ciento del PIB en los próximos años.
- Este presupuesto 2027 “es una prueba de fuego en la que el gobierno federal deberá ser capaz de transitar hacia una consolidación fiscal y una disminución del déficit fiscal”, dice Guillermo Mendieta, vocero de la Comisión de Técnica de Auditoría Fiscal del Colegio de Contaduría Pública de México.
Especialistas plantean necesidad de una reforma hacendaria
Los especialistas coinciden en que la recaudación de 2026, con un crecimiento de 0 por ciento hasta julio, es prueba de que ya no se puede postergar una reforma hacendaria –una revisión no sólo de cómo se recauda sino también de cómo se gasta–. Sin embargo, no hay señales de que algo así se presente.
“El desempeño reciente de la recaudación tributaria muestra que ya no se puede seguir postergando la discusión de una reforma hacendaria profunda. No obstante, el problema al que hemos llegado es que ante el bajo crecimiento económico, existe el riesgo de que una reforma tributaria mal pensada pueda afectar aún más la generación de empleos o el consumo”, explicó Cano. Una manera más sencilla de obtener liquidez es revisar Pemex y su estrategia de negocios y las pérdidas que arrastra, amplió.
Hasta ahora, lo que se ha adelanto un poco en el Congreso es seguir estirando la recaudación a través de los llamados “impuestos saludables” –con gravámenes al alcohol y a alimentos con alto contenido en sodio– que no tienen trazabilidad hacia presupuestos de salud.
“No hay señales claras de una reforma fiscal profunda y respecto a los impuestos saludables, si bien es cierto que pueden tener sentido por razones de salud pública y también aportar ingresos adicionales, no tienen la escala por sí mismos de resolver el problema estructural de los ingresos públicos en el gobierno mexicano”, explicó Gómez.
- El problema, sostuvo el analista económico de México ¿Cómo vamos?, es que “hay un debilitamiento crónico en la recaudación fiscal en nuestro país, por lo que para elevar los recursos de manera permanente, la discusión tendría que girar más en torno a una reforma fiscal estructural”.
- Sobre este punto Mendieta recupera lo sucedido con el impuesto sobre la renta (ISR) a lo largo de 2026. Ha caído 6 por ciento hasta julio, y de acuerdo con el integrante del Colegio de Contaduría Pública de México, esto refleja la desaceleración de la actividad económica en el país. “Es un impacto del “no crecimiento” que se viene registrando desde el año pasado”, comenta el especialista.
Advierten poco margen para nuevos recortes
Si bien los Pre-Criterios 2027 ya advierten de una reducción de 3.2 por ciento en el gasto público para el siguiente año, los especialistas advierten que no hay mayor margen para recortar en servicios públicos.
“Si el objetivo es mantener la garantía de derechos e impulsar el desarrollo económico, ya no existe margen para más recortes. El gasto en inversión, educación, seguridad, salud, ciencia y tecnología, entre otros, se encuentran por debajo de sus mejores niveles de la última década”, apuntó Cano.
Los focos rojos del Paquete Económico
La rigidez del gasto social representa un reto para México. Hoy representa entre 2% y 3% del PIB, con una tendencia sostenida al alza en la última década, impulsada en gran medida por las pensiones no contributivas. Si bien fortalece el consumo interno y atiende pobreza y desigualdad, limita la capacidad del gobierno para invertir en infraestructura y en otros proyectos que promueven crecimiento de largo plazo.
Por otro lado, el ritmo de reducción del déficit es lento. Mientras más se tarde en regresar a niveles cercanos al 3% del PIB, más deuda se acumulará y mayor será la presión sobre la calificación crediticia del país.
Además, los apoyos a empresas públicas —Pemex y CFE— son otro foco de riesgo. Hacienda proyecta la deuda pública amplia en 55% del PIB para 2027, pero si se suman los pasivos contingentes de ambas empresas, analistas privados la ubican en un rango de 58% a 60%, un umbral que ya preocupa a los mercados. Por último, el tope de 96.67% de los ingresos acumulables para las deducciones de empresas con ingresos superiores a 50 millones de pesos anuales podría desalentar la inversión y la reinversión de utilidades en empresas medianas y grandes.
Del déficit al bolsillo: el costo real para empresas y familias
El Paquete Económico no solo es relevante para las agencias calificadoras: sus efectos se sienten directamente en la economía diaria. Para las empresas, un déficit elevado y mayor deuda pública se traducen en créditos más caros y menor espacio para invertir en expansión, lo que afecta competitividad y logística. Para los hogares, la presión sobre las finanzas públicas impacta en tasas de interés, precios y empleo, encareciendo hipotecas y créditos de consumo y reduciendo el poder adquisitivo.
En el escenario más crítico, si México no logra cumplir con las expectativas de disciplina fiscal, la calificación crediticia podría ser recortada y colocarse en terreno especulativo. Esto dispararía aún más el costo de financiamiento para el gobierno, las empresas y las familias.
Credibilidad fiscal: el reto de sostener el grado de inversión
El Paquete Económico 2027 es razonable, pero enfrenta un reto crucial: demostrar que México puede reducir el déficit sin sacrificar inversión ni debilitar los motores de crecimiento. La presidenta Claudia Sheinbaum ha reiterado su compromiso con la consolidación fiscal sin aumentar impuestos ni recortar programas sociales. La pregunta es si el espacio fiscal alcanzará para cumplir esa promesa.
En el límite del grado de inversión, México necesita más que buenas intenciones: requiere credibilidad fiscal y un ritmo firme de consolidación. Solo así podrá sostener la confianza de los mercados y, al mismo tiempo, proteger el bienestar de las familias. El Paquete Económico 2027 es, en última instancia, el mapa que definirá el bolsillo de México.
México enfrentará bajo crecimiento
Óscar Ocampo, director de Desarrollo Económico de IMCO, advirtió que las proyecciones de crecimiento de 1.5% a 2.5%, proyectado en el Paquete Económico 2027, serían insuficientes para avanzar en la consolidación fiscal en México.
Consideró que uno de los elementos centrales del Paquete Presupuestal es el intento de regresar el déficit a una trayectoria sostenible después del incremento registrado en los últimos años.
- Según explicó, originalmente se esperaba que el déficit llegara a 3.5% el próximo año, pero ahora esa meta se trasladó hasta 2030. Para 2027 se contempla un déficit de 3.9%.
- Óscar Ocampo consideró que el margen para reasignar recursos dentro del presupuesto es limitado, debido a que más de 80% del gasto tiene algún tipo de restricción.
- Ante este escenario, planteó que la inversión debe ser una de las prioridades. Explicó que la inversión crecería 3.5% en términos reales y alcanzaría poco más de un billón de pesos, una cantidad ligeramente inferior a 10% del gasto total.
El especialista consideró que, después de varios años con niveles bajos de inversión, los recursos públicos y la inversión mixta deberán funcionar como una palanca para impulsar el crecimiento económico.
Respecto al crecimiento económico, Óscar Ocampo sostuvo que una economía como la mexicana debería crecer, al menos, por encima de 3%.
- El especialista contrastó esta expectativa con las proyecciones del Paquete Económico, que ubican el crecimiento entre 1.5 y 2.5% para los próximos años.
También recordó que el Plan México plantea como objetivo colocar al país entre las 10 economías más grandes del mundo para 2030.
Según su análisis, alcanzar ese objetivo requeriría un crecimiento superior a 6%, algo que consideró inviable.
Lo más relevante del Paquete Económico 2027
De acuerdo con el Centro de Investigación Económica y Presupuestaria, estos son los 15 puntos clave de la estrategia económica mostrada por el Gobierno de México, que busca fortalecer la creación de empleos y mejorar el bienestar de las familias mexicanas:
1. Escenario macroeconómico
- Los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) plantean un escenario relativamente alineado con las expectativas del mercado.
- Se estima un crecimiento económico de entre 1.5% y 2.5% para 2027.
- La tasa de interés prevista es de 6.0%.
- El tipo de cambio se calcula en 18.0 pesos por dólar.
- El precio estimado del petróleo es de 61.8 dólares por barril.
2. Requerimientos Financieros del Sector Público
- Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) representarían 3.9% del PIB.
- El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) subiría a 55.0% del PIB en 2027.
- El nivel previsto sería 3.6 puntos porcentuales superior al aprobado para 2026.
- Para 2032, el indicador llegaría a 56.5% del PIB.
3. Costo financiero de la deuda
- El costo financiero de la deuda se estima en 4.0% del PIB.
- El monto sería 2.9% menor en términos reales respecto de lo aprobado para 2026.
- Para 2032, se proyecta que el costo de la deuda represente 3.7% del PIB.
4. Ingresos presupuestarios
- Los ingresos presupuestarios alcanzarían 9.2 billones de pesos, equivalentes a 23.2% del PIB.
- La cifra supondría un incremento de 1.7% frente a lo aprobado para 2026.
- La recaudación tributaria sería la principal fuente de recursos, con 6.26 billones de pesos.
- Los ingresos tributarios registrarían un aumento anual de 3.9%.
5. Cambios tributarios y derechos federales
- Se proponen mayores controles a las deducciones empresariales.
- Se plantean límites para intereses, pérdidas fiscales y pagos al extranjero.
- Se eliminaría el régimen opcional para grupos de sociedades.
- Se ampliaría el Régimen Simplificado de Confianza (RESICO).
- Se mantendrían los estímulos para la repatriación de capitales y la inversión.
También se contemplan modificaciones a la retención aplicable a los intereses.
Se actualizarían cuotas y derechos federales en servicios migratorios, telecomunicaciones, transporte, regulación, medio ambiente, cultura y supervisión financiera, entre otros sectores.
6. Ingresos petroleros y transferencias
- Los ingresos petroleros disminuirían 20.8% frente a lo contemplado en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) 2026.
- Las transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo (FMP) se reducirían 12.2%.
- Los ingresos de Petróleos Mexicanos (Pemex) caerían 22.9%.
- El Gobierno Federal contempla apoyos por 88.7 mil millones de pesos para Pemex y 90.4 mil millones de pesos para la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
7. Gasto neto total
- El gasto neto total ascendería a 10.6 billones de pesos, equivalentes a 26.7% del PIB.
- Esto representaría un crecimiento real de 1.1% respecto de lo aprobado para 2026.
- El gasto programable aumentaría 1.5%.
- El gasto no programable crecería 0.2%.
- El Instituto Nacional Electoral (INE), Agricultura y Marina tendrían incrementos presupuestales superiores a 10%.
8. Gasto federalizado
- El gasto federalizado llegaría a 3.05 billones de pesos.
- El monto sería 4.6% mayor al de 2026 y equivaldría a 7.7% del PIB.
- Las Participaciones aumentarían 3.0%.
- Las Aportaciones registrarían un incremento de 5.9%.
9. Pensiones
- El gasto destinado a pensiones alcanzaría 2.5 billones de pesos, equivalentes a 6.3% del PIB.
- Las pensiones contributivas tendrían un incremento previsto de 4.6%.
- Las pensiones para el bienestar aumentarían 0.1%.
- Hasta julio de este año, las pensiones contributivas acumulaban un crecimiento de 5.1%.
10. Salud
- El gasto total en salud sería de 1.2 billones de pesos.
- El monto representaría un incremento real de 12.7% respecto de lo aprobado para 2026.
- Los recursos equivaldrían a 2.9% del PIB.
- La Secretaría de Salud tendría un aumento real de 4.8%.
- El presupuesto del IMSS-Bienestar crecería 21.1%.
11. Educación, ciencia y cultura
- El gasto destinado a educación, ciencia y cultura alcanzaría 1.4 billones de pesos.
- Esto representaría un aumento real de 7.2% frente a 2026.
- El monto equivaldría a 3.5% del PIB.
- El presupuesto de la UNAM aumentaría 1.0%.
- Los recursos del IPN crecerían 7.1%.
- El presupuesto de la UAM subiría 3.5%.
12. Inversión
- Se propone una inversión de 1.1 billones de pesos.
- El monto representaría 10.7% del gasto neto total y 2.9% del PIB.
- La cifra sería 12.3% menor a la aprobada para 2026.
- Se plantea crear el Anexo Transversal de Acciones para la Movilidad y Seguridad Vial, con 175 mil 45.5 millones de pesos.
13. Energía y medio ambiente
- La reducción real de 69.0% en el presupuesto de la Secretaría de Energía (Sener) estaría relacionada con un menor apoyo financiero a Pemex.
- El gasto de Pemex disminuiría 1.3%.
- El presupuesto de la CFE bajaría 8.5% en términos reales.
- En contraste, los recursos de la Semarnat aumentarían 5.3%.
14. Anexo Transversal 31: Consolidación de una Sociedad de Cuidados
- Se contemplan 475 mil 959.7 millones de pesos, una reducción de 1.6% frente a 2026.
- La Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores (PBAM) concentraría 29.6% del total.
- La Beca Universal de Educación Básica Rita Cetina representaría 28.1%.
- La Pensión Mujeres Bienestar concentraría 12%.
- Bienestar y Educación Pública reunirían 80.2% de los recursos del anexo.
15. Anexo Transversal 13: Igualdad entre Mujeres y Hombres
- El anexo contaría con 636 mil 133.1 millones de pesos, un incremento de 2.9% respecto de 2026.
- El componente denominado Mujeres representaría 0.3% del total.
- Se propone crear el Anexo Transversal 33: Diversidad Sexual y de Género, con 43 mil 369.4 millones de pesos.
- La Secretaría de Educación Pública (SEP) concentraría 64.3% de esos recursos.
- El IMSS-Bienestar recibiría 13.8%.
- Bienestar concentraría 12.5%./PUNTOporPUNTO
Documentos íntegros a continuación:
https://mexicocomovamos.mx/wp-content/uploads/2026/09/20260909_PublicacionMCV_PE2027.pdf
https://imco.org.mx/wp-content/uploads/2026/09/IMCO_Paquete-economico-2027.pdf
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