Especialistas coinciden en que, tras las últimas reformas aprobadas por el Congreso de la Unión para supuestamente «Fomentar la Inversión» y los cambios a la Ley de Presupuesto, así como las propuestas para «Universalizar los Servicios de Salud», México necesita un Consejo Fiscal que revise si estos cambios son técnica y económicamente viables.
- Expertos señalan que ese tipo de ajustes sorprenden y preocupan, ya que implicarán un mayor gasto, sin tener el respaldo de ingresos adicionales sostenibles, y en un contexto internacional adverso que obliga al gobierno federal a ajustarse el cinturón.
- Señalaron específicamente la reforma a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LFPRH), ligada a la Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica para el Desarrollo con Bienestar, pues se flexibilizan las reglas fiscales.
- Legisladores avalaron la iniciativa original enviada por el Ejecutivo federal sobre el “gasto estructural” para excluir esa norma que pone un tope al presupuesto en sueldos y salarios del sector público y las asignaciones a programas sociales, puntualizaron.
Eso significa que el gobierno podrá gastar más sin violar la autorización del presupuesto en la Cámara de Diputados y, al final, eso se reflejará en mayor déficit fiscal en las finanzas públicas, alertaron.
En el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) hay preocupación sobre esa reforma a la LFPRH, ya que es aventurada, al alejarse de la disciplina fiscal, y eleva el riesgo de que crezca el desbalance en las finanzas públicas de cara al conflicto bélico.
“Llama la atención que no se considera el riesgo global, pese a que sea algo transitorio”, dijo en entrevista la presidenta del organismo, Gabriela Gutiérrez Mora.
Urge consejo fiscal
A fin de cuentas, se afectará la disciplina fiscal, puesto que no se sabe con qué recursos se va a compensar, situación que sorprendió a especialistas del IMEF.
- La directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, Gabriela Siller, dijo que con los cambios en el “gasto estructural” se le está dando la vuelta al máximo del gasto corriente.
“Es una clara señal de que no piensan por ningún motivo limitar el crecimiento en programas sociales, sin que ello sea un obstáculo para lograr la consolidación fiscal”, enfatizó.
- Por su parte, la organización México Evalúa vio como un riesgo el ajuste a la Ley de Presupuesto, por un menor control del Congreso y cambios en el uso de la deuda, al debilitar el vínculo con la inversión, con lo cual se abrirá espacio para financiar el gasto corriente.
- Si bien considera positivo tener una mayor agilidad en los procesos de contratación para acelerar proyectos prioritarios y mayor transparencia, porque el gobierno deberá mostrar compromisos de gasto a cinco años, consideró importante mantener reglas fiscales sólidas.
De ahí que, para el profesor de la Escuela de Gobierno del Tec de Monterrey, Héctor Villarreal, hoy más que nunca urge contar con un Consejo Fiscal.
Aunque sería no vinculativo, se contaría con una voz técnica para ver si el país va por el camino correcto, eliminando el manejo discrecional del presupuesto, enfatizó.
- Villarreal agregó que hay experiencias en otros países que podrían ser replicables, al recordar que en el Congreso de la Unión quedaron pendientes varias propuestas como un primer intento para convertir al Centro de Estudios de la Finanzas Públicas (CEFP) de la Cámara de Diputados en un verdadero Consejo Fiscal apartidista.
“No se empezaría de cero. Hay que revisar esas iniciativas para actualizarlas y hacer los cambios para mejorarlas”, dijo.
- Eduardo Fernández, integrante del Consejo Fiscal de Uruguay, comentó recientemente la experiencia del país en un webinar organizado por el Grupo FISLAC.
Destacó que lo importante no sólo es contar con un organismo que sea autónomo, sino que también tenga independencia financiera, para que no se limite el trabajo de los consejeros, pues no cobran.
- “Sin un Consejo Fiscal fuerte se le dificulta al ministerio de Economía, que tiene para resistirse, para salirse de las reglas fiscales”, expresó.
Fernández comentó que antes se establecían proyecciones que se ajustaban sobre la marcha, por lo que ahora hay un sistema dual con una meta fiscal estructural asociada a un ancla en la deuda.
- En Chile también existe un Consejo Fiscal Autónomo, integrado por cinco expertos en materia fiscal y presupuestaria, cuyo responsable es designado por el presidente en turno.
- Fue creado desde 2013 como un consejo asesor, y en 2019 fue reformado para darle autonomía, de forma que es de carácter técnico y consultivo, con personalidad jurídica y patrimonio propio.
Ley de Inversión plantea retos para la transparencia
La recién aprobada Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica pretende agilizar proyectos mixtos entre el Estado y la iniciativa privada para dar un impulso al crecimiento de la economía; sin embargo, también introduce cambios relevantes al marco fiscal vigente para flexibilizar el uso de recursos públicos.
- De acuerdo con Banamex, dichas modificaciones se dan en un entorno de presión estructural del gasto y margen fiscal limitado, lo que podría generar riesgos para la estabilidad financiera del país.
Junto con esquemas extrapresupuestarios, introduce riesgos de opacidad, acumulación de pasivos contingentes y debilitamiento de las finanzas públicas, lo que podría erosionar la credibilidad fiscal, dijo Banamex en un reporte.
El documento señala que esta modificación abre dos interpretaciones:
- Permitir mayor crecimiento del gasto social o ajustar métricas para reflejar una menor presión fiscal. Sin embargo, advierte que esto podría distorsionar la lectura sobre la disciplina financiera del país.
- Además, destaca que la exclusión de estos componentes elimina rubros que explican la rigidez del gasto público, lo que podría debilitar mecanismos de control establecidos previamente.
Uno de los principales ajustes es la redefinición del concepto de “gasto corriente estructural”, que ahora excluye rubros como programas sociales y servicios en sectores clave. Banamex consideró que este cambio podría reducir la presión aparente sobre las finanzas públicas, sin modificar el gasto real.
Mayor flexibilidad, pero con riesgos de opacidad
La nueva ley también plantea esquemas más flexibles para asociaciones público-privadas y proyectos mixtos, incluyendo financiamiento fuera del presupuesto. Esto busca acelerar la ejecución de infraestructura, pero podría aumentar la discrecionalidad.
- El análisis advierte que permitir contrataciones sin suficiencia presupuestaria invierte la lógica fiscal, ya que los proyectos podrían presionar ajustes futuros en el gasto. Esto incrementa el riesgo de pasivos contingentes y menor transparencia.
- Asimismo, se subraya que el uso de mecanismos extrapresupuestarios podría dificultar la medición real del esfuerzo fiscal y afectar la credibilidad de las finanzas públicas.
- El reporte concluye que, aunque la ley puede reducir barreras administrativas, no aborda factores estructurales como la confianza del sector privado, considerada clave para detonar la inversión en México.
La inversión productiva cayó
La inversión productiva de México cayó 44.9 por ciento en el primer bimestre de 2026, el mayor descenso desde que hay registro, un área de la economía para la que la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo presentó un Plan de Infraestructura, que busca impulsar proyectos de la mano del sector y financiamiento privados.
- En los informes de finanzas públicas, entre enero y febrero, el sector público federal erogó 87 mil 73.2 millones de pesos en inversión física, concepto que engloba los recursos destinados a infraestructura y bienes tangibles, como maquinaria y equipo.
- El monto no sólo es el menor en cinco años, sino que también representa la mayor caída desde 1991, año del primer registro comparable.
- El 3 de febrero, la mandataria mexicana presentó un plan de infraestructura que considera una inversión de 5.6 billones de pesos a lo largo del sexenio a fin de que se desarrollen proyectos de energía, férreos y de carreteras con el sector privado.
Los informes de Hacienda muestran que, debido a lo bajo que fueron las erogaciones en el primer bimestre del año pasado en educación, salud y abastecimiento, agua potable y alcantarillado, todos estos conceptos repuntaron entre enero y febrero de 2026.
- En el caso de la inversión en energía, hay una caída de 75.3 por ciento en términos reales, al pasar de 95 mil 498.3 millones de pesos en el primer bimestre de 2025 a 24 mil 552 millones en el periodo comparable del año en curso.
- Esa reducción en el sector energético incluye los hidrocarburos, concepto en el que se redujo 78 por ciento, y el eléctrico, en el que el descenso alcanzó 6 por ciento. Sin incluir Petróleos Mexicanos, la inversión física habría repuntado 5.4 por ciento.
A lo largo del año pasado, cuando Hacienda tenía la meta de reducir el déficit público –lo cual no se logró en la dimensión esperada–, la dependencia reiteró que las caídas en la inversión física se debían a la comparación frente a 2024, cuando se aceleró el gasto en este concepto para cumplir con los proyectos de la pasada administración.
Si bien la reducción del déficit público se mantiene, pues sólo en el primer bimestre de 2026 se recortó en 81.6 por ciento, al pasar de 128.1 mil millones de pesos a 23.6 mil millones, los gastos generales están aumentando más que los ingresos.
- Según el informe, los ingresos presupuestarios del primer bimestre del año sumaron un billón 422.6 mil millones de pesos, 2 por ciento más que en el periodo comparable del año pasado, mientras el gasto neto fue de un billón 519.2 mil millones de pesos, 2.5 por ciento más que lo registrado hasta febrero de 2025.
- En este contexto, el aumento en la deuda pública en su medida más amplia –el saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público– fue de 2.2 por ciento también en términos reales, para concluir febrero en 18 billones 691.7 mil millones de pesos.
El gobierno federal informó que la caída en la inversión física responde a la calendarización y a la “implementación de un nuevo esquema de inversión pública y mixta, derivado de la reciente aprobación de la Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura para el Bienestar”, la cual fue aprobada el 26 de marzo, casi un mes después del periodo reportado.
- En una nota informativa, el gobierno federal detalló que, tras la aprobación de esta ley, “las dependencias federales podrán entrar en la fase de contratación de proyectos, lo que naturalmente incide en la ejecución presupuestaria para los meses siguientes.
“En este sentido, el comportamiento observado debe entenderse como un ajuste transitorio antes de la ejecución de los proyectos incluidos en la estrategia de inversión.”
Apuntó que esto sucedió también en el sector energético, en el que la convocatoria para nuevos proyectos se publicó a comienzos de febrero y el día 27 se recibieron propuestas para generar hasta 37.7 gigavatios, lo que “evidencia una sobredemanda significativa de inversión”, pues la convocatoria inicial era de 7.5 gigavatios. /PUNTOporPUNTO
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