La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dio cuenta de un aumento del 4.5% real interanual de la deuda pública al cierre del mes de septiembre de 2026. De acuerdo con la dependencia, el incremento representa el 52.6 % del producto interno bruto (PIB); al tiempo, los ingresos públicos cayeron un 2.8 por ciento.
- Adicionalmente, se advirtió que el saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público, la medida más amplia de la deuda, alcanzó los 19.55 billones de pesos, es decir, 1.05 billones de dólares, esto según el informe de finanzas públicas del tercer trimestre. La secretaría adujo que aunque su proporción respecto del PIB se mantuvo en el mismo nivel que al cierre de 2025, el monto aumentó un 5.3 % nominal desde diciembre pasado.
- Sobre la deuda, el secretario de Hacienda, Edgar Amador, explicó que está contratada principalmente en pesos, a largo plazo y con tasas de interés fijas, a fin de reducir la exposición a movimientos cambiarios y necesidades de refinanciamiento; “No solo importa el monto de la deuda, sino en qué moneda, a qué plazo y en qué condiciones está contratada”, afirmó.
El funcionario amplió que aunque la deuda aumentó, el gasto para cubrir sus intereses y otros costos financieros cayeron un 3.7 % real entre enero y septiembre, hasta 958 mil 999.7 millones de pesos, unos 51 mil 559 millones de dólares. Esta última caída fue atribuida por la SHCP al fortalecimiento del peso, las condiciones de las tasas de interés y las operaciones para sustituir deuda por otra con mejores condiciones.
Por otro lado, los ingresos públicos bajaron un 2,8 % real, hasta 6,3 billones de pesos (338 mil 949 millones de dólares). Además, los ingresos petroleros retrocedieron un 21.5 %, principalmente por la elevada base de comparación derivada de una aportación extraordinaria del Gobierno a Pemex en 2025; Amador sostuvo que sin esa operación, habrían crecido un 8.1 por ciento.
- En otro rubro, Hacienda informó que la recaudación tributaria aumentó un 0.7 %, con resultados contrapuestos. Es decir, si bien el Impuesto Sobre la Renta (ISR) cayó un 5.3 %, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) avanzó un 12 %.
- La secretaría estableció que el déficit presupuestario, es decir, la diferencia entre lo que el sector público gastó y lo que ingresó, fue de 968 mil 533.1 millones de pesos, lo equivalente a 52 mil 071.7 millones de dólares. Este faltante, continúa el informe, fue un 23.1 % mayor que un año antes, sin descontar la inflación, aunque menor al previsto en el presupuesto.
Este último punto ocurrió porque el gasto quedó por debajo de lo programado en una cantidad mayor que el faltante de ingresos, según adujo Amador.
- Finalmente, el gasto público total bajó un 0.4 % real en comparación con enero-septiembre de 2025. No obstante, el destinado a desarrollo social subió un 7.4 % y la inversión física, que incluye obras e infraestructura, aumentó un 8 %.
- En previsión, el titular de Hacienda sostuvo que el déficit público más amplio de cierre para 2026 se tasará en el 4.1 % del PIB, por lo que la deuda terminará el año en el 54 % del PIB.
La deuda pública de México podría superar el 60% del PIB
La deuda pública de México podría superar el 60% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2030, lo que pondría en riesgo el grado de inversión del país, advirtió Carlos Vázquez, investigador de México Evalúa, durante un análisis sobre las finanzas públicas.
- De acuerdo con un ejercicio de escenarios elaborado por la organización, es cuatro veces más probable que la deuda rebase ese nivel a que se cumpla la proyección planteada por el Gobierno Federal.
“Los resultados señalan que es cuatro veces más probable que se cierre el año 2030 con una deuda pública que ascienda a más del 60 por ciento del PIB, y el escenario en el cual se cumple lo que se está proponiendo es apenas 12.4%”, Carlos Vázquez, investigador México Evalúa
El análisis considera distintas variables, como las tasas de interés, el tipo de cambio, el crecimiento económico, la inflación y el esfuerzo fiscal.
¿Qué riesgos implica una deuda pública mayor al 60% del PIB?
Carlos Vázquez advirtió que un incremento de la deuda hasta ese nivel podría poner en riesgo la calificación crediticia de México y su grado de inversión.
“Perder el grado de inversión podría ser el primer eslabón de una cadena de eventos económicos que podrían terminar impactando en la economía de los hogares, de las empresas y los negocios”, Carlos Vázquez, investigador México Evalúa
Entre las posibles consecuencias mencionó un encarecimiento del acceso al crédito, que podría afectar tanto a las familias como a las empresas.
Por su parte, José Luis Clavellina, investigador del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP), señaló que el gobierno no ha conseguido reducir la deuda de manera permanente y que las metas de endeudamiento se incumplen año con año.
El especialista también advirtió que los recursos obtenidos mediante deuda no serían suficientes para cubrir el pago de intereses.
- “El endeudamiento es 3.9, tenemos que pagar cuatro”, explicó, al señalar que la diferencia tendría que cubrirse mediante reducciones del gasto en otros rubros, como bienes y servicios públicos.
- Clavellina sostuvo que la situación no puede atribuirse únicamente a los gobiernos de la llamada Cuarta Transformación, pues administraciones anteriores también contribuyeron al endeudamiento.
“Se pueden criticar ambas cosas: que no nos alcanza o y, o que no estamos haciendo un esfuerzo suficiente, y por otro lado, pues se puede argumentar que sí estamos haciendo un esfuerzo para pagar. Que hacer un esfuerzo adicional implicaría reducir más el gasto y reducir más el crecimiento. De por sí ya es un crecimiento lento”, José Luis Calvellina, investigador CIEP
Por lo pronto el Paquete Económico 2027 proyecta una deuda pública en 2027 de 55% y para el 2030 de 56% del PIB.
La deuda externa aumentó más de 30 mil millones de dólares
La deuda externa de México subió a 157 mil 448.6 millones de dólares al cierre de junio de 2026, un aumento cercano a 30 mil millones de dólares frente a los 125 mil 755.2 millones que recibió Claudia Sheinbaum el 30 de septiembre de 2024, según los informes trimestrales de la Secretaría de Hacienda.
Dicho dato perfiló el crecimiento del deuda externa del Gobierno Federal durante los primeros 22 meses de la administración, a semanas de que la presidenta cumpla dos años en el cargo el próximo octubre.
El mismo reporte de Hacienda ubicó la deuda pública medida por el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) en 19 billones 47 mil 660.0 millones de pesos, equivalente a 51.0% del PIB al cierre del segundo trimestre de 2026.
- De ese total, el componente externo asciende a 236 mil 476.5 millones de dólares, equivalente a 11.1% del PIB, mientras el interno llega a 14 billones 916 mil 414.9 millones de pesos, o 39.9% del producto.
- La cifra central es esta: la deuda externa neta del Gobierno Federal pasó de 125 mil 755.2 millones de dólares al cierre del sexenio de Andrés Manuel López Obrador a 157 mil 448.6 millones de dólares en junio de 2026. La diferencia es de 31 mil 693.4 millones de dólares.
- Al concluir 2024, Sheinbaum redujo de forma temporal el saldo que había recibido. Para diciembre de ese año, la deuda externa neta se ubicó en 123 mil 879.0 millones de dólares.
Ese movimiento ocurrió en un año en el que el endeudamiento neto fue de 9 mil 47.7 millones de dólares y las amortizaciones sumaron 4 mil 33.0 millones de dólares. Antes, entre enero y septiembre de 2024, Hacienda informó un endeudamiento neto de 10 mil 50.3 millones de dólares, derivado de disposiciones por 13 mil 74.3 millones y pagos por 3 mil 24 millones, además de ajustes contables negativos por 46.9 millones de dólares.
Durante 2025 la trayectoria volvió a ser ascendente. Al cierre de marzo, la deuda externa neta del Gobierno Federal fue de 131 mil 84.8 millones de dólares.
Para ese primer trimestre de 2025, el endeudamiento externo neto fue de 12 mil 97.8 millones de dólares, producto de una autorización legal de 12 mil 300.9 millones y amortizaciones por 203.1 millones de dólares. A eso se sumaron ajustes positivos del dólar por 1 mil 515.0 millones de dólares.
A mitad de ese año, el saldo llegó a 134 mil 870 millones de dólares. En ese corte, el endeudamiento total era de 10 mil 772.7 millones de dólares y los pagos al adeudo alcanzaban 2 mil 131.9 millones.
- El mayor salto de 2025 apareció en septiembre, cuando el saldo subió a 150 mil 368.7 millones de dólares. Para entonces, el endeudamiento fue de 23 mil 333.9 millones de dólares, luego de que se autorizara al Gobierno Federal contratar hasta 33 mil 582.9 millones.
- En ese mismo periodo, el Gobierno realizó pagos por 10 mil 249.0 millones de dólares y registró ajustes contables positivos por 4 mil 547.0 millones de dólares. Al cierre de 2025, el saldo bajó ligeramente a 149 mil 160.7 millones de dólares.
Al terminar 2025 el endeudamiento externo del año se ubicó en 22 mil 681.3 millones de dólares, pese a que el techo autorizado permitía que el pasivo creciera hasta 33 mil 589.3 millones. Las amortizaciones aumentaron entonces a 10 mil 908 millones de dólares.
Al cierre de marzo de 2026, la deuda externa neta del Gobierno Federal subió a 154 mil 480 millones de dólares. En ese momento representaba 11.4% de la deuda total del Sector Público Federal en relación con el PIB, mientras la deuda interna equivalía a 40.2%.
Para el primer trimestre de 2026, el endeudamiento externo neto fue de 14 mil 930.5 millones de dólares, de un monto legal permitido de 15 mil 203.3 millones. En ese lapso, el Gobierno Federal realizó pagos por 272.8 millones de dólares y registró ajustes contables negativos por 1 mil 20.0 millones de dólares, asociados a la variación cambiaria.
El informe trimestral más reciente empuja el saldo todavía más arriba. Hacienda reportó que al cierre de junio de 2026 la deuda externa neta del Gobierno Federal alcanzó 157 mil 448.6 millones de dólares./PUNTOporPUNTO
Recibe nuestro boletín informativo, suscríbete usando el formulario
