México cerró el segundo trimestre de 2026 con 662.8 mil millones de dólares de deuda externa bruta, un aumento de 13.8 mil millones frente a los primeros tres meses del año, informó el Banco de México (Banxico).
- Indicó que el saldo equivale a 32.9 por ciento del producto interno bruto (PIB), aunque señaló que la deuda creció en términos nominales, su peso sobre la economía bajó desde 33.7 por ciento registrado en el primer trimestre.
Agregó que al cierre de junio, la Posición de Inversión Internacional Neta de México, que es la diferencia entre lo que el país tiene frente al exterior y lo que debe, mostró un saldo deudor de 637.6 mil millones de dólares, equivalente a 31.6 por ciento del PIB.
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Lo que quiere decir que el país acumuló más activos frente al mundo, pero sus obligaciones siguieron siendo considerablemente mayores.
- Los activos financieros de residentes mexicanos alcanzaron 1.0235 billones de dólares, mientras los pasivos llegaron a 1.6612 billones.
- Destacó que solo entre abril y junio, los activos aumentaron 38.5 mil millones de dólares y los pasivos 39.2 mil millones.
El gobierno carga con buena parte del aumento
Dentro de la deuda externa, el sector público terminó junio con un saldo de 366.5 mil millones de dólares, frente a 360 mil millones al cierre de marzo.
El principal movimiento estuvo en el gobierno general: su deuda externa pasó de 260.5 a 269.4 mil millones de dólares en solo un trimestre.
- Las empresas públicas, en cambio, redujeron su saldo de 78.4 a 75.8 mil millones de dólares.
- El banco central prácticamente no registró cambios y mantuvo una posición de 15.5 mil millones.
- El sector privado también aumentó sus obligaciones con el exterior, pasó de 289.1 a 296.3 mil millones de dólares.
- Señaló que dentro de este bloque, el sector privado no financiero elevó su saldo de 106.7 a 112.6 mil millones de dólares, mientras el crédito entre empresas por inversión directa pasó de 140.9 a 141.9 mil millones.
Inversión directa también empuja los pasivos
En la posición de inversión internacional, los pasivos de inversión directa fueron los que más aumentaron durante el trimestre: 25.5 mil millones de dólares, para cerrar en 922.2 mil millones.
Los pasivos de inversión de cartera también subieron, en 17.7 mil millones, hasta 595.4 mil millones de dólares.
Del lado de los activos, México cerró junio con 271.3 mil millones de dólares en activos de reserva, 2.7 mil millones más que tres meses antes.
Sube la colocación de deuda en la Bolsa Mexicana de Valores
La emisión de deuda de largo plazo en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) llegó a los 234,979 millones de pesos hasta septiembre pasado. En el mes se colocaron 13 bonos por 37,127 millones de pesos, un incremento del 422% año contra año.
De acuerdo con el centro bursátil, el 40.9% de los bonos son emitidos por 10 empresas y de estás el 20.5% del total, son ofertados por empresas públicas del Estado, como son la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y Petróleos Mexicanos (Pemex).
- En su reporte mensual sobre el sector, Banorte destacó que la CFE tiene en circulación bonos por 156,082 millones de pesos, Pemex colocó 79,410 millones, los Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA) 58,443 millones de pesos, Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) 51,244 millones de pesos.
Por su parte, Bimbo, es la quinta empresa con más deuda con 49,000 millones de pesos, Invex 40,748 millones de pesos, el Fovissste con 40,014 millones de pesos, Funo emitió 37,411 millones de pesos, América Móvil 47,411 millones y el Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin) con 36,950 millones de pesos.
Banorte destacó que, en el noveno mes del año, se superó el máximo registrado en 2017 de 229,086 millones de pesos y esperan que el monto crezca en el cuarto trimestre del presente año, ya que las empresas buscarán cubrir sus vencimientos y adelantarse a la menor liquidez que se presenta a finales del año.
Los inversionistas en el mercado bursátil buscaron tasas fijas, el 49.4% de ellos, el 43.6% prefirió TIIE más un premio y el resto, el 7% prefirió tasa real.
“Considerando nuestra expectativa de que la tasa de referencia permanecerá sin cambio en lo que resta del 2026, seguimos esperando que repunte la preferencia de tasas flotantes el resto del año”, escribieron Gerardo Valle y María José Hernández, subdirector y gerente de Deuda Corporativa, respectivamente.
- De acuerdo con los datos proporcionados, en el mercado de deuda de largo plazo, el 63.7% de la deuda se emitió en cinco sectores: empresas públicas, infraestructura, agencias federales, alimentos y bebidas y telecomunicaciones.
- El sector de infraestructura es el principal sector con el 16.9% de las emisiones y el resto, el 36.3% restante, se pulveriza en 18 sectores, entre los que se encuentra consumo, vivienda, entre otros.
- Al cierre de septiembre del 2026, el monto en circulación de deuda de mediano y largo plazo es de 1,436,347 millones de pesos.
Banorte destacó que en los primeros nueve meses del año, la preferencia de los inversionistas fue a tasas fijas, por lo que representaron el 49.4% de las preferencias con las emisiones a tasa variable con el 43.6% y el resto a tasa fija real, el 7 por ciento de la deuda.
“Considerando nuestra expectativa de que la tasa de referencia permanecerá sin cambios en lo que resta de 2026, seguimos esperando que un repunte en la preferencia de tasas hacia flotantes en el resto del año”, destacaron los expertos del banco.
También en septiembre pasado, se vencieron diez bonos por 27,816 millones de pesos, de los cuales, seis fueron pagados de manera anticipada. De acuerdo con los datos del mercado, Banorte destacó que en los próximos 12 meses vence el 13.6% de la deuda de largo plazo que existe en el mercado, esto es 194,190 millones de pesos, de los cuales resaltan los vencimientos de Pemex por 31,401 millones de pesos, KOF por 8,500 millones de pesos, Fonacot por 5,900 millones de pesos, la CFE por 5,720 millones de pesos y Grupo Carso con 4,500 millones de pesos.
- El 12.8% de los bonos circulando en el mercado vencen en el 2027, esto es, 183,012 millones de pesos.
- En lo que se refiere a bonos corporativos de corto plazo en el mercado bursátil nacional, lo colocado es de 240,146 millones de pesos, esto es 18.2% menor a lo registrado durante el mismo periodo. En el noveno mes del año, se colocaron 25,780 millones de pesos, una disminución del 26.1% respecto de septiembre del 2025.
El 71% de la deuda de corto plazo lo detentan 10 emisoras, entre las que destacan la CFE con 19,390 millones de pesos, Almacenadora Afirme con 9,225 millones de pesos y Volkswagen Leasing con 8,938 millones de pesos.
Financiamiento sustentable
La BMV informó que el financiamiento sostenible llegó a los 500,000 millones de pesos. Se expuso que, desde la primera emisión en el 2016, con el bono verde del Gobierno de la Ciudad de México, a la fecha 45 emisoras han colocado 159 bonos de ese tipo.
Son, agregó, 61 bonos sustentables, recursos usados para proyectos ambientales y sociales, 43 vinculados a la sostenibilidad, 30 verdes, para proyectos ambientales, 24 sociales, con impacto social y un bono azul destinado a la conservación del agua.
Servicio de la deuda externa de economías emergentes, limita el desarrollo: UNCTAD
El disparó de los pagos de intereses sobre la deuda pública externa de economías en desarrollo, como México, ha provocado la absorción de la emisión de nueva deuda, limitando los recursos disponibles para la salud, la educación y otras prioridades de desarrollo, alertó la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).
- Y es que los países en desarrollo pagaron casi un billón de dólares de intereses netos sobre la deuda en 2025, casi tres veces el nivel de 2010.
“La deuda debería ayudar a los países a invertir en su futuro; sin embargo, el servicio de la deuda externa de muchas economías emergentes (como la de México) ahora supera las nuevas entradas”, resaltó el organismo internacional.
- Tan sólo, resaltó el organismo, en 51 países emergentes, hogar de 3 mil 700 millones de personas, los pagos de intereses de la deuda pública superan el gasto en salud o educación.
La UNCTAD recalcó que los prestamos externos no proporcionan recursos adicionales para el desarrollo, sino que dependen cada vez más los países en desarrollo de los prestamos nacionales, lo que conlleva a mayores costos.
Desata 4T frenesí en colocaciones externas
Durante el último lustro —todos con la representación de la 4T en el Ejecutivo—, la tasa de crecimiento promedio del endeudamiento externo de México a largo plazo en los mercados de capitales se ha expandido a un ritmo de 52.57% anual.
- En 2022, el cuarto año de gobierno del ex presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), el saldo de la deuda externa registró un aumento de 14.23% anual al cierre de junio, hasta los 3,167 millones de dólares.
- Al año siguiente, el saldo repuntó hasta los 4,930 millones de dólares colocados en valores de deuda en el exterior a largo plazo, mientras que en 2024 escaló todavía más lejos, hasta los 9,070 millones al cierre del primer semestre.
- Ya con la mandataria Sheinbaum a cargo del Ejecutivo, este saldo de la deuda externa creció 19.38% anual con corte a junio de 2025, hasta situarse en los 10,827 millones de dólares.
En el acumulado de los primeros seis meses de 2026, el endeudamiento externo del gobierno a largo plazo aumentó 89.62% a tasa anual y se colocó en un récord histórico de 20,531 millones de dólares.
México emite deuda por casi 6,000 mdd de abril a junio
Sólo en el segundo trimestre del año, el gobierno de México realizó emisiones en valores de deuda a largo plazo en el exterior por un total de 5,879 millones de dólares.
Se trata de la mayor incursión del país los mercados de capitales extranjeros para obtener financiamiento desde el periodo abril-junio de 2020, cuando el gobierno de México aprovechó que los bancos centrales del mundo redujeron los tipos de interés ante la crisis sanitaria causada por el covid-19.
Asimismo, la Balanza de Pagos de Banxico muestra que el gobierno federal colocó 761 millones de dólares en valores emitidos a corto plazo en el mercado local.
- Cabe mencionar que la SHCP tiene contemplada una amortización de la deuda externa del país por un total de 2,455.2 millones de dólares para este 2026, con 167.9 millones correspondientes a los mercados de capitales y 2,168.7 millones a organismos financieros internacionales.
Para 2027, la dependencia a cargo de Édgar Amador Zamora tiene un perfil de amortización de endeudamiento externo por 7,839.4 millones de dólares, de los cuales, 3,492 millones corresponden a los mercados de capitales y 3,722.2 millones a los organismos financieros internacionales./PUNTOporPUNTO
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