La principal preocupación que tiene la calificadora Moody’s, sobre el perfil crediticio de México, es el aumento en la carga de la deuda del gobierno, lo que ha limitado espacio fiscal.
- La principal preocupación que tiene la calificadora Moody’s, sobre el perfil crediticio de México, es el aumento en la carga de la deuda del gobierno, lo que ha limitado espacio fiscal.
- “En los últimos dos o tres años, ha habido un aumento importante en la carga de la deuda del Gobierno. Y esto quizás es el punto que más nos preocupa, actualmente, desde el perfil crediticio soberano”, aseguró Renzo Merino, vicepresidente y analista senior en Moody’s Ratings, durante su participación en Norte Económico, el podcast de Grupo Financiero Banorte.
Explicó que desde la pandemia, el gobierno mexicano ha incrementado el pago de los intereses sobre la deuda con relación a los ingresos públicos, hasta llegar a 2024 a un contexto de altas tasas de interés, lo cual implica que el gobierno ha perdido espacio fiscal, flexibilidad para no sólo ajustar el déficit a la baja en el corto plazo, sino también para poder abocar recursos a otras prioridades, como desarrollo social, gasto en educación o en salud y seguridad.
“Creemos que son temas que pesan de manera estructural sobre la actividad económica y el potencial de crecimiento de la economía mexicana”, dijo.
- Moody’s, conserva una calificación de Baa2 para México, pero con una perspectiva negativa, de acuerdo con Renzo, para resolver la perspectiva negativa sobre la calificación, se requieren medidas de ajuste fiscal de mediano plazo, por el lado de los ingresos y de los gastos federales.
Por el lado fiscal, la expectativa es que habría un retorno hacia una política fiscal que, por lo menos, apoyaría la estabilización de las métricas de deuda.
- Para esto, “en Moody’s debemos ver que habrá un ajuste fiscal, un proceso de consolidación fiscal en los próximos años creíble, con políticas que van a apoyar tanto atender los temas de presión que han emergido por el lado de los gastos, como también temas que podrían ayudar por el lado de los ingresos”, explicó.
Desde la perspectiva económica, el experto reconoció que se debe romper con esta tendencia de crecimiento de 2% de largo plazo, y es que actualmente la calificadora anticipa un crecimiento nulo para este 2025.
Factores externos
El nivel Baa2 de la calificación de México está dos peldaños dentro de lo que se conoce como el grado de inversión y con perspectiva negativa desde noviembre del año pasado.
Sin embargo, Renzo Merino advirtió que los factores externos de riesgo son fundamentales para lo que podría conllevar a un escenario posible de rebaja de la calificación.
- Principalmente porque estos riesgos externos pueden afectar tanto el ritmo de crecimiento económico, no solo en el 2025 sino también en adelante.
- Además, los riesgos externos afectarían el proceso de consolidación fiscal que se debería dar a partir de este año, que es el punto de presión sobre el perfil crediticio soberano de México.
Merino dijo que, a mediano plazo, el fortalecimiento del marco institucional, mayor certeza regulatoria y un ambiente de negocios más seguro podrían mejorar las perspectivas crediticias./Agencias-PUNTOporPUNTO
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