La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) recortó su pronóstico de crecimiento para México a 0.8% desde1.3% que estimaron en marzo, ubicándolo debajo de la estimación que tienen Hacienda (2.3%) y el mercado (1.1 por ciento).
Sin embargo, ajustaron levemente al alza su previsión para el PIB de 2027 a 1.8% en lugar del 1.7% anterior.
- La expectativa ajustada de la OCDE para el crecimiento de este año está debajo del pronóstico de la Secretaría de Hacienda de 2.3%; y es inferior de la media que tienen especialistas del sector privado consultados por Banco de México de 1.1 por ciento. Y se ubica cerca del rango bajo que actualizó el propio banco central, cuando reconoció que la holgura en la brecha del producto se amplía a terreno negativo, intervalo que está entre 0.5 y 1.7 por ciento.
De acuerdo con los expertos de la organización, la actividad económica se verá impulsada principalmente por la demanda interna, a partir de un consumo privado respaldado por el bajo desempleo.
Al interior de las Perspectivas económicas de la OCDE para América Latina, detallaron que la inversión privada se beneficiará gradualmente del recorte de las tasas de interés.
La inversión productiva “seguirá viéndose limitada por la elevada incertidumbre nacional y mundial”.
Comentaron que la inversión pública se mantendrá en niveles moderados en el marco de los esfuerzos por reducir el déficit fiscal.
“La inversión sigue estando débil al tiempo que el consumo privado se ha moderado en consonancia con la desaceleración del empleo formal”, mencionan en el documento.
- Asimismo destacaron que “pese a la caída en la demanda interna, la inflación general subió a 4.5% en abril”, impulsada por persistentes presiones sobre los precios de las frutas y verduras así como por presiones en los servicios.
- Señalaron que el gobierno utiliza el IEPS para amortiguar el alza en los precios internacionales de los combustibles, al reducir o eliminar temporalmente este impuesto cuando aumentan las cotizaciones internacionales.
Con ello busca contener presiones sobre los costos y proteger el poder adquisitivo de los hogares. Consideraron que el costo fiscal de este apoyo se compensa con mayores ingresos petroleros y se prevé que el mecanismo continúe vigente durante el periodo de proyección.
Recomienda incrementar ingresos públicos y metas fiscales
Como la OCDE es un organismo intergubernamental que tiene por objetivo diseñar y coordinar mejores políticas públicas, y México es miembro desde 1995, los expertos de la entidad dieron una serie de recomendaciones para activar el crecimiento.
“La introducción de un marco fiscal a mediano plazo reforzaría la planificación y la priorización del gasto, lo que contribuiría a mejorar la calidad del gasto público y a canalizar los recursos hacia áreas que mejoren la productividad como infraestructuras, educación y digitalización”.
Agregaron que este proceso se vería favorecido por las medidas destinadas a incrementar ingresos, sobre todo mediante el impuesto sobre bienes inmuebles.
Medio Oriente y su impacto
Destacaron que la economía se ve afectada por la evolución del conflicto en Medio Oriente a través de canales indirectos, sobre todo por su impacto en el crecimiento mundial.
Agregaron que el aumento de los precios de fertilizantes, consecuencia del conflicto, también podría impulsar la inflación de los alimentos complicando el proceso de desinflación.
Además está el aumento de la aversión al riesgo a nivel mundial y la volatilidad de las tasas de cambio que podrían elevar los costos de financiamiento soberano y limitar aún mas el margen fiscal.
- Los expertos de la OCDE señalaron que la reducción de incertidumbre mediante una renegociación rápida y satisfactoria del acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá tendría un impacto positivo.
“La renegociación rápida y satisfactoria del acuerdo comercial podría suponer un impulso mayor de lo previsto para la inversión y las exportaciones”.
Fitch recorta su estimación de crecimiento
La calificadora Fitch recortó su estimado de crecimiento para la economía mexicana a 1% desde 1.7% que proyectó en marzo.
Este ajuste incorpora la debilidad observada en el arranque del año. Durante el primer trimestre, la economía registró una contracción de 0.6% que deterioró las perspectivas para el resto del 2026.
- También refleja el menor impulso que recibirá México de Estados Unidos, cuya expectativa de crecimiento fue revisada a la baja por la misma agencia. Los economistas de Fitch aclararon que la previsión actual “aún supone una recuperación del crecimiento en el resto del año debido a la retirada de la restricción en las políticas fiscal y monetaria así como el impulso de la Copa Mundial”.
- Al divulgar el reporte trimestral Global Economic Outlook, anticiparon que la economía de Estados Unidos registrará un crecimiento de 1.9% este año, que es también inferior a 2.2% que estimaron en marzo. El ajuste para la mayor economía del mundo resulta del “impacto más severo que tendrá el precio del petróleo”.
El nuevo pronóstico se basa en la expectativa de que Canadá, México y Estados Unidos no lograrán cerrar la revisión en curso del acuerdo comercial T-MEC.
De materializarse este escenario, se activaría un ciclo de revisiones anuales hasta alcanzar consensos entre los socios comerciales.
Tal como explican los economistas de Fitch, las reglas actuales permanecerán vigentes aunque la incertidumbre seguirá pesando sobre las decisiones de inversión.
Lenta actividad contendrá impacto de crisis por petróleo
De acuerdo con los expertos de la agencia, “la crisis mundial del petróleo debería ser solo una fuente moderada de presión en la inflación ante el efecto de la actividad lenta”.
- Destacaron que la estrategia de las autoridades de estabilizar los precios de la gasolina será complementarias del efecto que sí tiene en la demanda una actividad económica lenta.
- Acerca de la inflación, explicaron que ha experimentado presiones al alza que la llevaron a una variación anual de 4.4% en abril, desde 3.7% observado en diciembre. Con ello se mantiene por arriba del objetivo puntual de 3% y rebasa incluso el límite superior del intervalo de variabilidad permisible.
Observaron que esta presión alcista resulta de precios de alimentos y del efecto negativo de impuestos al consumo que entraron en vigor en enero.
De acuerdo con ellos, el debilitamiento de la demanda interna y la moderación que ha iniciado en la inflación subyacente, pueden ser favorables para que la inflación termine el año con una variación de 4.2 por ciento.
Credibilidad sin afectación
En el apartado para México, explicaron que al incorporar la transitoriedad de las presiones inflacionarias, el Banco de México ha flexibilizado su política monetaria.
- Admitió que las expectativas de inflación superan el objetivo puntual, situándose en torno a 3.75%, “pero se han mantenido bastante estables durante el último año”.
- “Esto sugiere que el giro más flexible del Banco de México no ha afectado significativamente su credibilidad”.
- Esta observación es relevante porque en la reciente ratificación de la nota soberana, en marzo de este año, los analistas de la agencia advirtieron que los recortes de la tasa pese al repunte de los precios había generado dudas sobre la firmeza del banco central para el cumplimiento de su meta de inflación.
Institucionalidad, reto para los planes
Al incorporar el Plan de Infraestructura que promueve el gobierno de México entre los componentes para el crecimiento, advirtieron que sí podrían incentivar a la inversión.
Igual consideran que México mantiene el atractivo para la relocalización de cadenas de suministro que buscan acercarse al mercado final de Estados Unidos. Un elemento adicional para considerar un mejor desempeño.
Sin embargo, acotaron que “ambas opciones pueden verse obstaculizadas por las persistentes preocupaciones institucionales”.
El país seguirá por debajo: Banco Mundial
Este 2026, México alcanzará un crecimiento económico del 1.3%; sin embargo, el país seguirá por debajo del nivel de registrado en el 2023, de acuerdo con el Banco Mundial en su informe de Perspectivas Económicas Globales.
- El Banco Mundial prevé que la economía mexicana crezca un 1.3% en 2026, después de una expansión estimada de apenas un 0.6% en 2025.
- Siguiendo el ritmo de este 2026, el Banco Mundial consideró que México podría alcanzar un crecimiento económico del 1.7% en el 2027, así como uno de 1.9% durante el 2028.
Sin embargo, estas estimaciones siguen siendo menores al crecimiento del 3.1% establecido durante el 2023, la cifra más alta de los últimos años.
Banxico recorta previsión de crecimiento económico
El Banco de México (Banxico) ajustó a la baja su expectativa de crecimiento para la economía mexicana a 1.1 por ciento para 2026, desde 1.6 por ciento previo, ante el débil desempeño de este indicador en el primer trimestre del año; no obstante, estimó un mejor comportamiento hacia delante.
- Esta estimación es la misma que esperaba el banco central en el tercer trimestre del 2025. Además, coincide con el nivel promedio de la más reciente Encuesta Citi de Expectativas, pero queda muy por debajo del rango de entre 1.8 y 2.8 por ciento previsto por la Secretaría de Hacienda.
- En la presentación del Informe Trimestral enero-marzo 2026, Victoria Rodríguez, gobernadora de Banxico, explicó que el desempeño económico del primer trimestre fue considerablemente más débil de lo que se tenía previsto. El Inegi reveló que tuvo una contracción de 0.6 por ciento en el lapso referido.
El intervalo para la variación esperada del PIB en este año se ubica entre 0.5 y 1.7 por ciento, desde el 1.0 por ciento a 2.2 por ciento previo. La gobernadora recalcó que la tasa de variación anual del promedio móvil de cuatro trimestres del PIB demuestra que la economía atraviesa un periodo de crecimiento bajo, pero positivo.
“A pesar de esta revisión que estamos haciendo para 2026, continuamos previendo que la actividad económica retome una senda de crecimiento a partir del segundo trimestre de este año. Estamos esperando que el consumo privado muestre una tendencia positiva y que la demanda externa continúe contribuyendo al crecimiento de nuestras exportaciones”, destacó./Agencias-PUNTOporPUNTO
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